本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的％的(de)回(huí)报排在(zài)二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(pí像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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