5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值(zhí)下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票(piào)额度控(kòng)制很(hěn)严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再(zài)度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后果，5月份的(de)贷(dài)款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必(bì)然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要(yào)一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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